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    半導體

    川普高舉100%晶片關稅大刀,究竟還想從台積電身上拿什麼?

    連于慧 2025/2/4
    有個台商說:當子彈打到川普右耳的那一刻,我馬上意識到要加速把工廠都移出中國,這個台灣太有經驗了!我知道「關稅人」回來了!

    在2025年2月4日美國將對從加拿大和墨西哥進口的商品加徵25%關稅前一刻,因為川普與墨西哥和加拿大的「良好對話」,川普同意將關稅實施日前後一個月。這樣的發展非常「川普」。上周,他才被問到加拿大和墨西哥能做些什麼來避免高關稅? 川普直接回應:做什麼都沒用,我不是在逼他們協商。不到一周時間,川普的強硬姿態成功「逼」對手讓步並解決他希望對方解決的問題,包括墨西哥、加拿大、哥倫比亞,都同意加強邊境安全、非法移民全部接回去、好好管管毒品不要進我家門。

    川帝的路術沒有變,還是大家熟悉的那個川帝! 而且他這次只有四年的任期,做起事來更無後顧之憂,時間更加寶貴。你看他上台2周就搞得全世界風風火火,可是一秒鐘都不想浪費!

    有別於拜登喜歡搞出口管制,利用制裁這一套,川普喜歡的「工具」不一樣,他信仰關稅,認為關稅可以解決三件事:
    1. 不公平的貿易行為:重振美國工業,讓製造企業重回美國設廠。
    2. 為聯邦預算增加收入:這樣一來不就可以抵銷川普對於富人的大減稅計畫。
    3. 當作與其他國家談判的籌碼:川普認為用關稅手段比拜登的出口管制制裁有用多了。



    先切入主題談談川普要對台灣的晶片課關稅這件事:

    第一:如果要對課台積電生產的晶片關稅,那三星、SK海力士等等等生產的晶片也要一起課吧…這樣才公平

    第二:要怎麼對晶片課關稅,對晶圓代工廠課? 對封測廠課? 還是對系統廠課? 還是一顆晶片一顆晶片的課? 課先進製程晶片關稅? 那成熟製程課不課? 3奈米要課稅,那55奈米要不要課稅?
    不管對誰課關稅,最後一定是把成本轉嫁出去,最後又造成美國通膨更嚴重。

    如果對晶片課稅,那就來看看誰是台灣晶片的最大採購者? 
    台積電2024年北美客戶現在占營收比重70%以上,合計美國大客戶有:蘋果、高通、博通、Nvidia、AMD、英特爾、亞馬遜AWS、Marvell等等等等。 不管最後晶片怎麼課關稅,最終一定都是這些美國半導體公司要買單,然後轉嫁給終端消費者。 不然叫這些公司都去找GlobalFoundries買晶片好了…台積電是有亞利桑那廠,也承諾要一直蓋下去,但不可能下個月就蓋好五座廠給你用…

    第三,這些美國蘋果、Nvidia所有美國客戶也不是直接跟台積電買一顆顆的晶片,像是現在最熱門的AI伺服器,都是做成板子和伺服器才賣給美國客戶,不知道要怎麼課晶片的稅? 難道要針對AI伺服器系統課稅嗎? 美國本土也有伺服器組裝廠像是Supermicro,工廠如果是在美國,那可能就要直接進口台灣的晶片到美國去做成系統,如果川普對晶片課稅,這樣最後不就課稅課到自己美國公司??

    不過,川普對於晶片課關稅這件事倒是認真的很,已經講了800次台灣人搶走美國人工作,最新商務部長還出來說晶片是英特爾發明的可是卻被台積電搶走,還講了無數次台積電利用了美國…甚至川普和黃仁勳會談後最後的結論還是:對晶片課關稅一事會執行。總之,不管怎麼看,怎麼想,怎麼梳理脈絡,川普對晶片課稅的方案,最終會是損人不利己,甚至是兩敗皆傷。

    那川普到底要什麼? 或許是逼台灣上談判桌。不要看川普一副狂人樣,他要的東西往往很單純:就是錢,錢,錢。重點是,給錢的方式有很多種,直接塞現金到對方口袋有點俗氣,放在茶葉罐裡也太老派,可以換個方式給錢,例如去投資啦、去設個廠啦、去買買個東西之類的啦。孫正義不就示範了未來四年要對美國投資1000美元來提振美國經濟,還表示這筆錢會在川普任期內給到位。(人家上流社會出手檔次就是不一樣…送錢也是做的漂漂亮亮,裡子面子都給足。

    台積電已經在亞利桑那州建晶圓廠,計畫建立三座晶圓廠,每一座亞利桑那州晶圓廠潔淨室面積比業界一般正常晶圓廠的兩倍大,是GigaFab,還把最會蓋廠的阿郎送去美國,成果也確實豐碩:

    美國第一個晶圓廠的生產時程表:2024年第四季已經採用N4製程技術進入量產,比原定2025年初量產的時程表更為提前,且晶片良率和台灣晶圓廠相當。
    美國第二座和第三座晶圓廠:目前台積電正按計畫進行中,初估第二座晶圓廠會在2028年開始生產,這兩座廠房都會根據客戶的需求,採用更先進的技術生產晶片如N3、N2和A16。


    說了這麼多,台積電都這麼賣力了,那川普到底要什麼? 可能要以下幾項:

    第一,可能不想給後續的補助款了…川普多次提到應該要自己花錢去美國設廠。問題是,後續補助款如果不給台積電,那也不能給英特爾、三星吧?! 大家起跑線線要一致,這樣才公平嘛!沒道理只不給台積電。

    第二,川普想進一步掌握台積電最新製程研發,會不會對台積電提出未來最新製程技術的研發,必須要台灣和美國兩邊同時進行?

    第三,(這點最怕…)要求台積電設立雙總部,一個在新竹,另一個在… 川普公開要求加拿大變成美國的第51州,他想要的第52州可能是台積電…

    接下來談談電動車。
    川普第一個拿加拿大和墨西哥用關稅開刀有一個原因:鎖定電動車。現在包括通用、福特、Honda等都在加拿大有電動車生產基地,加拿大還有本地的電動巴士生產商,以及加拿大有完整的EV系統和零部件廠商。至於墨西哥,也是這幾年非常重要的電動車供應鏈,主要在墨西哥的是中國比亞迪,原本特斯拉也打算在墨西哥設廠,但該計畫已經暫停。另外,在傳統汽車上,墨西哥也是通用、福特的重要生產基地。

    川普一上任就拿這兩個開刀,一方面也是逼汽車供應鏈回流美國。不過,也有汽車供應鏈業者表示,工廠搬回美國這件事一定是有討論,但增加的成本可能比被課25%關稅還要多,況且工廠轉移勞師動眾,到底是留在加拿大和墨西哥被課25%關稅? 還是順應川普的政策搬回美國製造的成本的比較划算? 還真不好說。 另外,日本電動車也大力押寶在加拿大生產,如果被課關稅,他們也先重傷。

    那特斯拉呢? 可厲害了! 特斯拉現在在美國賣的電動車,主要都是在美國境內生產,基地包括加州Fremont工廠、德州奧斯丁超級工廠、內華達州超級工廠,本來計畫中的墨西哥工廠喊停。這代表什麼? 表示如果真的電動車被課關稅,怎麼也砍不到特斯拉身上(馬斯克真是會…) 其他如特斯拉的上海廠主要也是賣到亞洲市場,又不是賣到美國。 至於川普把電動車的補助砍掉,馬斯克應該不會太在意(心中OS:把我的競爭對手都滅了就好,有沒有補助我沒差…

    最後談談通常關稅大刀落下,究竟誰要承受? 以及2018年川普對中國的關稅政策的成效為何?


    第一種可能:關稅是美國進口商要支付,比較大可能是增加售價,也就是轉嫁到消費者的身上。
    第二種可能:美國進口商也可以選擇自行吸收關稅的成本,維持售價不變,那就減少企業利潤,或是自己想辦法用其他方式cost-down。
    第三種可能:在國外的出口商也有可能為了保住美國的客戶,先調降售價,例如先降價25%,然後產品進口到美國再課上25%關稅,等於是出口商選擇自己減少利潤。


    結局:2018年川普第一任期關稅政策跑了一輪下來,看起來結局是上述的第一個版本,轉嫁到消費者身上,導致現在的美國是通膨高居不下。而川普的貿易戰最大敵人中國,則是演變成當地許多製造業為了避開高關稅,開始把生產基地從中國移出,近幾年已陸續移到越南、墨西哥、印度等國家,形成了一次全球生產供應鏈大重組。

    最終結論是,台灣最值錢的是什麼? 晶片、半導體。所以川普不會放過對晶片課高關稅一事,至於他到底知不知道這樣做最終會傷到美國自己廠商,以及帶給美國更嚴重的通膨? 這點不知道。 但是,該上談判桌的日子,終究是來了! 怎麼談? 送上什麼禮物?(顯然只有台積電在美國蓋三個廠好像不太夠...) 這攸關之後的晶片關稅政策? 真的要課100%關稅會讓彼此都下不了台? 還是重重舉起大刀,輕輕的砍下去?

     
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    電動車

    中國會批准馬斯克“將特斯拉蒐集數據傳回美國”的要求嗎?

    馬斯克昨日突訪中後,中國汽車工業協會隨即發布一份清單,列出76款「已通過測試並符合中國數據安全要求」車型,包括特斯拉的Model Y和Model 3。
     



    今天更傳出特斯拉將與百度達成協議,授權特斯拉取得其地圖繪製資訊,且百度還將提供特斯拉車道級導航系統,更進一步朝推動上架特斯拉全自動輔助駕駛(FSD)。
     



    2023年底中國官方曾宣布,部署開展智能網聯汽車准入和上路通行試點工作,L3、L4 智能網聯車在限定區域內開展上路試點,且是第一次明確事故責任判定。當時傳出特斯拉積極爭取全自動輔助駕駛FSD在中國落地。
     



    今年4月,社群平台X上有用戶問到特斯拉何時會在中國推出FSD功能? 當時馬斯克回覆 “很快就能實現。”
     



    事實上,特斯拉爲了全自動輔助駕駛FSD能在中國落地,做了許多準備工作。2021年,特斯拉在上海成立數據中心,中國業務產生的所有數據,包括生產數據、銷售數據、服務數據和充電數據等都儲存在中國境內,以符合相關監管的要求。
     

    2023年更傳出特斯拉在上海組建了一個約20人的全自動輔助駕駛FSD團隊,由特斯拉從總部派來的工程師進行培訓。再者,特斯拉也在上海成立一個規模上百人的數據標註團隊,為訓練FSD的算法做前期預備。
     



    特斯拉四年前就推出全自動輔助駕駛FSD系統,但一直未在中國上市,而FSD系統是特斯拉的賣點之一,馬斯克持續爭取FSD系統在中國上路,以提升在中國的銷量。
     



    值得注意的是,中國本土汽車品牌也推出類似軟體來獲得與特斯拉類似的優勢。小鵬汽車表示正在升級其XNGP高級駕駛輔助系統軟體,計劃今年向各地客戶提供所有自動駕駛功能。
     

    目前特斯拉在中國蒐集到的數據都儲存在上海,並未傳回美國。傳出馬斯克這次訪京,是尋求批准讓特斯拉在中國搜集到的數據可以轉移到海外,以訓練自動駕駛技術演算法。
     



    由於特斯拉的電動車在中國遭遇到比亞迪、小米本地車款的前後夾擊,銷售量受到影響,因此積極培育新商機能維持公司營運成長,其中全自動輔助駕駛FSD系統的銷售,即是馬斯特最寄與厚望的產品線。
     



    日前,特斯拉宣布調將全自動輔助駕駛FSD系統的售價,美國由12,000美元降價至8,000美元,降幅高達三分之一,且軟體訂閱費用從每月199美元下調為每月99美元。
     



    特斯拉宣布FSD大降價有三個目的,一是直接為特斯拉挹注營收; 二是光是賣車的技術門檻太低,市場價格戰太血腥,特斯拉要把準備很久的AI、自動駕駛系統拿出來賣,拉升競爭門檻; 三是刺激FSD系統滲透率的提升,為特斯拉蒐集到更多駕駛數據,進而精進特斯拉訓練演算法,提升未來自動駕駛的安全性和全面鋪開。
     



    只是,中國可能同意馬斯克的要求,讓特斯拉在中國搜集到的數據都回傳回美國嗎? 或是會有什麼交換條件呢?