連于慧 2025.11.2
慧榮苟嘉章表示，這次所有記憶體包含DRAM、NAND、SSD、HDD史無前例一起大缺貨，AI推理的成長性已經超過AI訓練，推理對於記憶體的需求更為巨大，尤其是對高容量SSD。他斷言，這次缺貨逼近「恐慌」程度，整個2026年缺貨情況都無法解除，這還算是保守看法，如此情勢發展下去，沒有「肌肉」的小廠恐面臨生存危機。
#AI推理讓HBM3需求大增
苟嘉章分享這次去南韓出差的經驗，客戶絡繹不絕的來談產能，完全沒有人談價格，能分配到產能就是萬幸。他表示，HBM需求很強，自從AI推理需求起來後，對HBM3需求量擴大，不只是Nvidia的GPU需要HBM3，所有雲端業者自製ASIC也都要用。但現在三星、SK海力士、美光都把產能優先給HBM和DDR5，從產能消耗角度來看，要足足三倍的DDR5產能才能換等值HBM產能，所以現在是HBM缺，DDR5也缺！
#HDD缺貨讓需求大舉外溢到NAND產業
在中國市場，今年第二季起，市場對SSD的需求突然從過去的16TB/32TB，快速拉升到64TB/128TB，細究其原因，是因為無法拿到足夠的HDD數量，只好去採購高容量的SSD作替代。苟嘉章也分析，受惠AI推理需強勁，即使是全球全部的NAND Flash產能也不及資料中心一整年Warm Date需求的十分之一，因此在未來十年SSD是不可能取代HDD。
追溯這一次HDD的缺貨要回到疫情期間，當時過多庫存帶來的傷害，使得HDD廠商的生意模式趨於保守，見多少訂單才會建多少產能，根本一下子無法應付這波巨大的AI狂潮來襲，加上北美雲端大廠對於大容量SSD需求更驚人，預計要等NAND技術從TLC轉向QLC NAND，預計最快2027年全球QLC的位元產出量有機會超過TCL NAND。
#NAND缺貨恐讓全球手機市場洗牌
蘋果iPhone 17取消128GB機種，直接拉到2TB，預計三星也會跟進，整體2026年手機的bit growth成長率約會在32%。不過，在NAND Flash缺貨的背景下，各大廠應該都會保住高階手機不影響，但低階手機可能會降容量，像是近期非洲、東南亞出現手機容量從128GB調降至64GB的現象。
另外，NAND Flash缺貨也牽動全球智慧型手機市場版圖，蘋果不擔心有缺貨問題，三星有自己的NAND支援，要觀察的是中系安卓陣營的品牌智慧型手機，雖然中國本土的NAND Flash大廠長江存儲也積極擴產，但估計僅能滿足當地廠商50%的需求。日前小米已經宣布因為記憶體漲價而要調漲新機售價，未來手機廠能否拿到足夠到NAND晶片，以及如何在規格與成本售價之間做取捨，也會牽動市佔率的消長。
#關於AI泡沫化的疑慮
苟嘉章表示，AI泡沫化的問題不會在短期出現，現在無論是雲端AI一直發展到邊緣AI，推理對記憶體消耗非常巨大，NAND市場缺口高達70％～80％，已經是恐慌性缺貨等級，這當中當然會有人overbooking，要看記憶體大廠怎麼分配和規話產能，包括雲端、手機、汽車、PC等客戶，其中很多中國汽車企業還未發現缺貨的嚴重性。也不能把全部產能都給雲端業者，那會變成科技產業斷鏈，並不是好現象。